Le marché européen du gazole face à de graves difficultés d’approvisionnement et à des goulets d’étranglement logistiques

Le marché européen du gazole connaît actuellement un déficit d’approvisionnement prononcé, caractérisé par une forte déportation de la courbe des prix, signe d’une pénurie physique immédiate. L’Europe du Nord-Ouest, en particulier, se heurte à d’importants obstacles logistiques, le niveau d’eau au point de passage critique de Kaub, sur le Rhin, ayant chuté à seulement 32 cm à la fin juillet. Cette évolution a fortement réduit la capacité des barges à acheminer du carburant vers les consommateurs de l’intérieur des terres, créant un important goulet d’étranglement dans le transport.

Aggravant cette situation, les stocks primaires de carburant dans le hub Amsterdam-Rotterdam-Antwerp (ARA) sont tombés à leur plus bas niveau depuis août 2022, soulignant les fortes contraintes pesant sur l’offre. Parallèlement, la région méditerranéenne connaît des tensions extrêmes, alimentées par une forte demande saisonnière des pays d’Afrique du Nord, tant pour la production d’électricité que pour les transports. Conséquence directe de ces pressions, les prix des références de gazole à 50 ppm et à 0.1% ont grimpé, atteignant leurs plus hauts niveaux depuis début avril, <a href="https://alkagesta.com/european-gasoil-market-outlook-july-2026/">selon Alkagesta</a>.

Avant même le début de juillet, l’offre globale de distillats était plus tendue que ne le laissaient apparaître les indicateurs de prix absolus. Un écart de prix négatif entre le carburéacteur et le diesel, apparu fin juin et atteignant moins $1.56/b au 26 juin, avait déjà incité les raffineries à réorienter leur production du carburéacteur vers le diesel. Cet ajustement a réduit les matières premières disponibles pour le complexe du gazole au moment précis où les contraintes sur le Rhin commençaient à entraver la distribution vers l’intérieur des terres, a relevé <a href="https://alkagesta.com/">Alkagesta</a> dans ses analyses de marché.

Les pressions sur la chaîne d’approvisionnement méditerranéenne s’inscrivent dans une évolution plus large de la disponibilité des produits dans les hubs de soutage de la région. La Méditerranée a connu une transformation structurelle majeure de la dynamique de l’offre et de la demande de carburants depuis la mise en place de la zone de contrôle des émissions (ECA) en Méditerranée. Cette évolution a été encore accentuée par les perturbations géopolitiques de l’approvisionnement en 2026, entraînant une baisse simultanée de la disponibilité de plusieurs qualités de produits.

Les flux commerciaux du marché européen du gazole ont été profondément remaniés par une grave rupture logistique entre les centres de raffinage côtiers et les pôles de consommation de l’intérieur des terres, ainsi que par un déficit régional ayant nécessité une modification des routes d’approvisionnement traditionnelles. Ce goulet d’étranglement a créé un contexte commercial paradoxal : les raffineries allemandes affichent des taux d’utilisation élevés, produisant un excédent à l’intérieur des terres qui ne peut physiquement atteindre les marchés côtiers pour reconstituer les stocks destinés au marché des barges ARA. Ces stocks ont récemment atteint leurs plus bas niveaux depuis août 2022.

Ce resserrement de l’offre a suscité une concurrence intense pour les volumes disponibles à brève échéance, particulièrement en Méditerranée. Les raffineries de la région y fonctionnent à pleine capacité, sans toutefois parvenir à satisfaire les besoins intérieurs de production d’électricité et de transport. Le marché connaît une réorientation notable des routes d’approvisionnement traditionnelles, les intervenants s’adaptant à une pénurie d’offre soudaine et à une concurrence croissante pour les barils disponibles. La Turquie, par exemple, est devenue un acteur clé de cette réorientation, diversifiant ses sources d’importation en chargeant 140,000 tonnes métriques (mt) de gazole indien et 83,400 mt au départ de ports de la mer Rouge pour le seul mois de juillet.

Cette diversification s’accompagne d’une augmentation des transits intra-méditerranéens visant à combler le vide laissé par l’absence des flux traditionnels. La Turquie devrait ainsi recevoir 129,600 mt de produit en provenance d’Italie et 92,900 mt de Grèce, grâce à plusieurs affrètements de navires pour des mouvements à travers le bassin. La pénurie physique a porté la juste valeur de petits volumes de gazole à 50 ppm à Offshore Lome à une prime de $80/mt par rapport au contrat à terme ICE sur le gazole à faible teneur en soufre de première échéance. Cette vigueur extrême des échéances rapprochées persiste alors que les importateurs du Sénégal, du Ghana et du Bénin se livrent à une concurrence acharnée pour des volumes limités afin de répondre à leurs besoins immédiats de production d’électricité et de transport, soutenant la forte déportation observée sur l’ensemble du complexe européen des distillats.

Les perspectives à court terme du marché européen du gazole restent haussières, les contraintes logistiques critiques sur le Rhin devant se poursuivre. Le niveau d’eau au point de passage de Kaub devrait atteindre des plus bas historiques d’environ 25 cm, maintenant une rupture structurelle entre les hubs de raffinage côtiers et les centres de demande de l’intérieur des terres bien au-delà du début août et augmentant sensiblement les coûts de livraison des produits. Les tensions sur le marché seront encore mises à l’épreuve par les faibles stocks primaires dans le hub Amsterdam-Rotterdam-Antwerp. En outre, la transition saisonnière vers les spécifications hivernales du fioul domestique à la fin août devrait amorcer un nouveau cycle de constitution des stocks, accentuant la pression sur une offre à brève échéance déjà très contrainte. La convergence des difficultés logistiques sur le Rhin, des faibles stocks ARA et de la nouvelle escalade des tensions à Ormuz – notamment le rétablissement d’un blocus naval et l’instauration de frais de sécurité de 20% dans le détroit – laisse penser que la situation de l’approvisionnement ne devrait pas s’améliorer sensiblement avant le début du cycle de demande hivernale de chauffage, selon l’analyse d’Alkagesta.